5月12日(rì)晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产，不(bù)过(guò)原计(jì)划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市(shì)场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表(biǎo)净利(lì)润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地照相(xiāng)关交易(yì)规则(zé)支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经(jīng)营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器(qì)装备集(jí)团(tuán)及中国长安汽(qì)车(chē)集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太原(yuán)重汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业的单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过(guò)江铃(líng)重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的(de)政(zhèng)府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积(jī)极推(tuī)进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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