券商(shāng)今(jīn)年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实现营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资产规(guī)模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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